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来自 科技知识 2019-11-08 12:21 的文章
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本国航空母舰等军事工业重大器械总装资金财产

中国重工是我国船舶制造的龙头企业、海军舰船装备的主要研制和供应商,国内最大的船舶制造上市公司、最大的军工类上市公司,其业务板块发展均衡,在手订单充足,业绩确定性较强,且具备军工、军工资产再次注入、整体上市等市场认可的多重题材。来源:中国航天网

  航母的建造是一个异常庞大的系统工程,涉及的行业和公司众多,据券商研究员分析,仅高端材料制备方面,宝钛股份、中航三鑫、中航重机、宝钢股份等公司都可能参与,而航天电子、中航电子等则有机会参与电子系统的建设。

7月4日午后,南北船合并概念股快速跳水,截至发稿,中国应急打开涨停板,中国重工、中国海防、中国动力、中国船舶纷纷下跌。

前不久,中国航天科技集团公司航天投资控股有限公司成功参与中国船舶重工股份有限公司定向增发,投资3亿元。此次投资是航天投资战略布局的重要举措,一方面有力地支持了我国国防工业的发展,另一方面优化了公司的投资组合,分散了投资风险。

  中国重工此次将注入超大型水面舰船等军工重大装备总装资产,确实让市场惊喜,这无疑是我国军工业资产证券化的里程碑事件。而其深层次背景,是以航母装备为核心的,我国海军装备升级换代的迫切需求。其中蕴含诸多投资机会,一些为航母配套的公司都有望借机得到新一轮发展。

资料显示,中国船舶、中船防务、中船科技,这三家上市公司隶属于南船;中国重工、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急,这五家上市公司隶属于北船。根据东方财富数据显示,截至2019年一季度中国重工、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急、中船防务、中船科技、中国船舶分别拥有股东户数80.04万、1.34万、1.53万、3.79万、4.63万、6.86万、9.89万、11.86万。

  据东方证券研究报告,按照受益程度来看,船舶制造、飞机及发动机制造是受益于航母最大、上市公司价值提升最明显的板块。航母及编队舰艇占航母产业链价值的三分之二,航母建造主要是由国家的两大船舶集团来完成,因此船舶工业的国家队受益空间巨大。

国金证券表示,看好南北船整合及其外溢效应,新一轮军工资产整合有望开启。重点关注南北船总装平台:中国船舶、中国重工;密切关注其余军工资产平台:内蒙一机、四创电子、中直股份。

  查询历史资料可知,两大船舶集团中国船舶工业集团公司(简称中船集团)和中国船舶重工集团公司(简称中船重工),原本都属于第六工业机械部,改制成公司后内部称为“南方公司”(即中船集团)和“北方公司”(中船重工)。“事实上,在一些重大项目上,两个公司仍然是通力合作。”知情人士向记者介绍。

7月1日晚间,南北船旗下的8家上市公司均发布公告称接控股股东通知:中国船舶重工集团有限公司正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组,有关方案尚未确定,方案亦需获得相关主管部门批准。

  航空母舰显然是重大项目,据前述人士介绍,为了这一重大工程,两大造船集团将充分调动一切资源,旗下公司几乎都有参与配套,包括几家上市公司,如中船集团旗下的中国船舶、中船股份、广船国际,以及中船重工旗下的风帆股份。“风帆股份主要是提供电池,这个用量非常大。”该人士透露。

中信建投则表示,对于我国船舶行业来讲,两船合并将在一定程度上消除过剩产能,提高行业集中度,提高两大集团在国际上的竞争实力,行业供需情况将会出现一定程度的好转。但是整个船舶行业短期内仍然处于供给过剩的局面,行业仍在筑底区间。

  上证报记者采访相关人士获悉,航母制造主要还是由原六机部旗下相关公司进行配套,上市公司则主要包括中船集团旗下的中国船舶、中船股份、广船国际以及中国重工的兄弟公司风帆股份。

从机构研报来看,券商分析师普遍认为,南北船合并将带来外溢效应,新一轮军工资产整合有望开启。不过,也有机构持谨慎态度。

 

中金公司分析,南北船重组有助于减少同质化竞争、进一步去产能、提高产业集中度、增强国际竞争力,加快推动中国造船业高质量发展。建议配置相对低估值个股,推荐排序为中国重工、中国船舶、中船防务H/A。中长期来看,南北船重组利于上市公司经营效率与综合竞争力的提升;短期来看,看点在于上市公司之间潜在整合预期。就上述三对潜在同业竞争的上市公司而言,相对低估值公司的受益空间更大。当前,中国重工、中国船舶、中船防务A(备考1.8xP/B)、中国动力。此外,建议关注航空工业集团、中国电科集团、航天科工集团、航天科技集团等军工央企的潜在国企改革带来的投资机会。

  除了航母及相关舰艇的建造,舰载机产业也是最被看好的板块,目前涉足舰载机产业的上市公司主要有中航飞机、哈飞股份、洪都航空,其中洪都航空生产的出口型猎鹰L-15教练机,被认为有望改进用于首艘航母舰载机训练。另外,贵绳股份曾透露具备生产航母缆阻索的能力。

民生证券表示,叠加此前船舶领域一系列资产重组事件,此次南北船战略性重组正稳步推进。自2018年以来,国睿科技、洪都航空、中船科技、中国船舶、中船防务、中国动力等多家公司披露重大资产重组方案。我们认为,2019年军工央企资本运作将持续提速,军工央企资产注入将会成为全年的投资主线。建议关注:船舶系:中国船舶、久之洋;电科系:四创电子、杰赛科技;航空系:洪都航空、中航电子;航天系:航天晨光、中国卫星。

图片 1 超大型水面舰船等军工重大装备总装资产注入中国重工

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关键词: 中国 航天 重工 投资公司